मौद्रिक नीति समिति यूपीएससी आईएएस परीक्षा के लिए सबसे महत्वपूर्ण विषयों में से एक है।

मौद्रिक नीति समिति पर इस लेख में, हम इसके अवलोकन, संरचना और उद्देश्यों/कार्यों पर विस्तार से चर्चा करेंगे। यह यूपीएससी प्रारंभिक परीक्षा में उम्मीदवारों के लिए बहुत उपयोगी होगा।

इसके अलावा, लिंक किए गए लेख से भारत में पंचवर्षीय योजनाओं के बारे में भी अध्ययन करें।

मौद्रिक नीति के उपकरण

मौद्रिक नीति के प्रमुख उपकरणों में निम्नलिखित शामिल हैं:

• रिवर्स रेपो दर
• तरलता समायोजन सुविधा
• रेपो दर
• नकद आरक्षित अनुपात
• वैधानिक तरलता अनुपात
• खुला बाजार परिचालन
• बाजार स्थिरीकरण योजना

रिवर्स रेपो दर

• एलएएफ के अंतर्गत, रिज़र्व बैंक पात्र सरकारी परिसंपत्तियों के बदले में एक रात की ब्याज दर पर बैंकों से तरलता अवशोषित करता है।

तरलता समायोजन सुविधा

• तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) बैंकों को उनकी तरलता समायोजित करने में सहायता करती है।
• ओवरनाइट और टर्म रेपो नीलामियां दोनों ही LAF का हिस्सा हैं।

रेपो दर

• रेपो दर वह दर है जिस पर आरबीआई विनिमय पत्र या अन्य वाणिज्यिक पत्रों को खरीदने या पुनर्बट्टा लगाने के लिए तैयार होता है।
• बैंक दर आरबीआई अधिनियम 1934 की धारा 49 के तहत प्रकाशित की जाती है।
• चूंकि यह दर एमएसएफ दर से जुड़ी हुई है, इसलिए जब भी एमएसएफ दर और पॉलिसी रेपो दर में परिवर्तन होता है, तो यह स्वचालित रूप से समायोजित हो जाती है।

नकद आरक्षित अनुपात

• सीआरआर (नकद आरक्षित अनुपात) यह मापता है कि किसी बैंक के पास कितना धन है।
• भारतीय रिज़र्व बैंक समय-समय पर भारतीय राजपत्र में औसत दैनिक शेष राशि को अधिसूचित कर सकता है जिसे किसी बैंक को अपनी शुद्ध मांग और सावधि देयताओं (एनडीटीएल) के अनुपात के रूप में भारतीय रिज़र्व बैंक के पास बनाए रखना होगा।

वैधानिक तरलता अनुपात

• एसएलआर (वैधानिक तरलता अनुपात) यह मापता है कि कोई बैंक कितना तरल है।
• एन.डी.टी.एल. की राशि को बैंक को सुरक्षित एवं तरल परिसंपत्तियों, जैसे कि भारमुक्त सरकारी प्रतिभूतियों, नकदी और सोने के रूप में रखना चाहिए।
• एसएलआर में परिवर्तन से बैंकिंग प्रणाली की निजी क्षेत्र को ऋण देने की क्षमता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

खुला बाजार परिचालन

• ओएमओ (ओपन मार्केट ऑपरेशन्स) खुले बाजार में कारोबार करते हैं।
• दीर्घकालिक तरलता को बढ़ाने और अवशोषित करने के उद्देश्यों में प्रत्यक्ष अधिग्रहण और सरकारी परिसंपत्तियों की बिक्री शामिल है।

बाजार स्थिरीकरण योजना

• एमएसएस का तात्पर्य बाजार स्थिरीकरण योजना है।
• इस वित्तीय प्रबंधन कार्यक्रम का प्रारंभिक संस्करण 2004 में जारी किया गया था।
• बड़े पूंजी प्रवाह के कारण उत्पन्न अतिरिक्त दीर्घकालिक तरलता को अवशोषित करने के लिए अल्पावधि सरकारी प्रतिभूतियों और ट्रेजरी बिलों को बेचा जाता है।
• यह धनराशि भारतीय रिजर्व बैंक में सरकार की शेष धनराशि से अलग रखी जाती है।

मौद्रिक नीति समिति के कार्य के कार्य

एमपीसी (MPC) के कई महत्वपूर्ण कार्य हैं:

• एमपीसी भारत की मौद्रिक नीति तैयार करती है। यह मुद्रास्फीति का लक्ष्य निर्धारित करता है तथा उस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए उपयुक्त नीतिगत ब्याज दर निर्धारित करता है।
• एमपीसी का एक मुख्य कार्य मुद्रास्फीति को लक्षित करना और अर्थव्यवस्था में मूल्य स्थिरता बनाए रखना है। इसका उद्देश्य मुद्रास्फीति को एक निर्दिष्ट सीमा के भीतर रखना है, जो वर्तमान में +/- 2% की सहनशीलता बैंड के साथ 4% पर सेट है।
• एमपीसी रेपो दर तय करती है, जो वह दर है जिस पर केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। रेपो दर को समायोजित करके, एमपीसी व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए उधार लेने की लागत को प्रभावित करती है। इससे आर्थिक गतिविधि और मुद्रास्फीति पर असर पड़ता है।
• एमपीसी अर्थव्यवस्था की वर्तमान और भविष्य की स्थिति का आकलन करने के लिए विभिन्न आर्थिक और वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण करता है। इसमें जीडीपी वृद्धि, मुद्रास्फीति के रुझान, रोजगार के स्तर और वैश्विक आर्थिक स्थितियों जैसे कारकों की जांच शामिल है।
• एमपीसी अपने नीतिगत निर्णयों और उनके पीछे के तर्कों को जनता और वित्तीय बाजारों तक पहुंचाती है। यह पारदर्शिता विश्वसनीयता बनाए रखने और बाजार की अपेक्षाओं को प्रबंधित करने में मदद करती है।

एमपीसी के प्रमुख तत्व

• समिति में छह व्यक्ति होंगे।
• छह सदस्यों में से तीन का चयन सरकार द्वारा किया जाएगा।
• मौद्रिक नीति समिति में कोई भी सरकारी अधिकारी उपस्थित नहीं होगा।
• अन्य तीन सदस्य आरबीआई का प्रतिनिधित्व करेंगे, जबकि गवर्नर पदेन अध्यक्ष के रूप में कार्य करेंगे।
• मौद्रिक नीति के प्रभारी आरबीआई के डिप्टी गवर्नर और केंद्रीय बैंक के कार्यकारी निदेशक इसके सदस्य होंगे।

एमपीसी की संरचना

• भारतीय रिज़र्व बैंक के गवर्नर: शक्तिकांत दास पदेन अध्यक्ष के रूप में कार्य करते हैं
• मौद्रिक नीति के प्रभारी उप गवर्नर: माइकल डेब्रता पात्रा
• मौद्रिक नीति के प्रभारी कार्यकारी निदेशक: राजीव रंजन
• आशिमा गोयल: प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की आर्थिक सलाहकार परिषद की सदस्य, इंदिरा गांधी विकास अनुसंधान संस्थान में प्रोफेसर
• शशांक भिडे: नेशनल काउंसिल फॉर एप्लाइड इकोनॉमिक रिसर्च में वरिष्ठ सलाहकार, कृषि, गरीबी विश्लेषण और मैक्रोइकॉनॉमिक्स में विशेषज्ञता
• जयंत वर्मा: भारतीय प्रबंधन संस्थान, अहमदाबाद में वित्त और लेखा प्रोफेसर, तथा देश के पूंजी बाजार नियामक के पूर्व बोर्ड सदस्य
• सदस्य संख्या 4 से 6 का कार्यकाल चार वर्ष का होता है; अन्य तीन सदस्य सरकारी होते हैं तथा केन्द्र सरकार द्वारा पुनर्नियुक्ति के पात्र नहीं होते।

मौद्रिक नीति समिति का महत्व

• आर्थिक स्थिरता: मुद्रास्फीति और ब्याज दरों जैसे प्रमुख आर्थिक संकेतकों को विनियमित करके स्थिरता सुनिश्चित करने में एमपीसी (MPC) महत्वपूर्ण है।
• मुद्रास्फीति नियंत्रण: यह मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद करता है, तथा टिकाऊ आर्थिक विकास के लिए मूल्य स्थिरता बनाए रखता है।
• ब्याज दर प्रबंधन: एमपीसी बेंचमार्क ब्याज दरें निर्धारित करता है, जो उधार लागत, व्यय और निवेश को प्रभावित करता है।
• पूर्वानुमान योग्य नीति ढांचा: यह पारदर्शी और पूर्वानुमान योग्य मौद्रिक नीति ढांचा प्रदान करता है, जिससे व्यवसायों और निवेशकों को निर्णय लेने में सहायता मिलती है।
• सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक सहयोग: मौद्रिक नीतियों को आकार देने में सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक के बीच सहयोग को बढ़ावा देता है।
• विशेषज्ञता का समावेश: विविध क्षेत्रों के विशेषज्ञों से युक्त, एमपीसी आर्थिक बारीकियों की व्यापक समझ प्रदान करती है।
• सार्वजनिक जवाबदेही: इससे जवाबदेही बढ़ती है क्योंकि एमपीसी के निर्णय सार्वजनिक होते हैं, जिससे नीति विकल्पों की जांच और समझ सुनिश्चित होती है।

नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) के बारे में अधिक जानें!

मौद्रिक नीति समिति | modrik niti samiti

मौद्रिक नीति समिति (modrik niti samiti) भारत की बेंचमार्क ब्याज दर निर्धारित करती है। बैठकें कम से कम तिमाही में होती हैं, और उसके बाद निर्णय प्रकाशित किए जाते हैं। समिति में छह सदस्य होते हैं: तीन भारतीय रिजर्व बैंक से और तीन सरकार द्वारा नियुक्त किए जाते हैं। दर निर्णयों के इर्द-गिर्द अत्यधिक गोपनीयता के लिए एक "मौन अवधि" होती है। आरबीआई गवर्नर की अध्यक्षता वाली समिति बहुमत से निर्णय लेती है, जिसमें गवर्नर का वोट बराबर होता है। उनका जनादेश 31 मार्च, 2026 तक 4% वार्षिक मुद्रास्फीति को बनाए रखना है, जिसमें 2-6% सहनशीलता सीमा है।

एमपीसी का इतिहास और गठन

• समिति के गठन से पहले, भारतीय रिजर्व बैंक के गवर्नर सभी महत्वपूर्ण ब्याज दर संबंधी निर्णय स्वयं ही लेते थे।
• भारत की मौद्रिक नीति निर्माण में पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ाने के लिए एमपीसी (MPC) की स्थापना भारतीय रिजर्व बैंक अधिनियम 1934 के तहत की गई थी।
• एमपीसी की बैठक वर्ष में कम से कम चार बार होती है, तथा प्रत्येक बैठक के बाद मौद्रिक नीति प्रकाशित की जाती है, जिसमें प्रत्येक सदस्य अपनी स्थिति की घोषणा करता है।
• उर्जित पटेल समिति ने सबसे पहले पांच सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति के गठन का सुझाव दिया था।
• इसके बाद सरकार ने सात सदस्यीय आयोग के गठन की सिफारिश की।
• रिज़र्व बैंक का मौद्रिक नीति विभाग (एमपीडी) नीति निर्माण में एमपीसी की सहायता करता है।
• 27 जून 2016 को मौद्रिक नीति समिति की स्थापना की गई।
• वित्तीय बाजार परिचालन विभाग (एफएमओडी) दैनिक तरलता प्रबंधन परिचालन के माध्यम से मौद्रिक नीति का क्रियान्वयन करता है।

मौद्रिक नीति की आवश्यकता

• मौद्रिक नीति से तात्पर्य अधिनियम के उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए अपनी क्षमता के भीतर मौद्रिक उपकरणों का उपयोग करने के लिए केंद्रीय बैंक के दृष्टिकोण से है।
• मौद्रिक नीति के संबंध में, आरबीआई का प्रमुख उद्देश्य विकास को बढ़ावा देते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखना है।
• दीर्घकालिक विस्तार के लिए मूल्य स्थिरता एक आवश्यक शर्त है।
• 1934 के अद्यतन आरबीआई अधिनियम में आगे कहा गया है कि भारत सरकार, रिजर्व बैंक के सहयोग से, हर पांच साल में मुद्रास्फीति का लक्ष्य (4 प्रतिशत + 2%) निर्धारित करती है।

प्राथमिकता क्षेत्र ऋण (पीएसएल) योजना के बारे में यहां पढ़ें।

मौद्रिक नीति समिति के उद्देश्य

• चक्रवर्ती समिति की सिफारिशों के अनुसार, मूल्य स्थिरता, आर्थिक विकास, समानता, सामाजिक न्याय और नए वित्तीय उद्यमों की स्थापना को समर्थन देना भारत की मौद्रिक नीति के महत्वपूर्ण पहलू हैं।
• भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) का लक्ष्य मुद्रास्फीति को सहनीय बनाए रखना है, जबकि भारत सरकार देश की जीडीपी विकास दर को बढ़ाने का प्रयास कर रही है।
• देश के मुद्रास्फीति लक्ष्य को पूरा करने और इसके प्रमुख उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए, मौद्रिक नीति समिति आवश्यक नीतिगत ब्याज दर का अनुमान लगाती है।
• भारतीय रिज़र्व बैंक तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के अंतर्गत रेपो दर पर सरकारी और अन्य अनुमोदित परिसंपत्तियों के जमानत के विरुद्ध बैंकों को रात्रिकालीन तरलता उधार देता है।

मौद्रिक नीति समिति के सदस्य

मौद्रिक नीति समिति (modrik niti samiti) में छह सदस्य शामिल हैं:

• भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के गवर्नर: आरबीआई के गवर्नर एमपीसी के पदेन अध्यक्ष होते हैं।
• आरबीआई के डिप्टी गवर्नर: आरबीआई के डिप्टी गवर्नरों में से एक एमपीसी का सदस्य होता है।
• दो बाहरी सदस्य: सरकार एमपीसी में दो बाहरी सदस्यों की नियुक्ति करती है। ये सदस्य अर्थशास्त्र, वित्त या मौद्रिक नीति के क्षेत्र के विशेषज्ञ होते हैं।
• आरबीआई के कार्यकारी निदेशक: आरबीआई के कार्यकारी निदेशक भी एमपीसी के सदस्य होते हैं।
• आर्थिक मामलों के विभाग के सचिव: वित्त मंत्रालय के आर्थिक मामलों के विभाग के सचिव एमपीसी के गैर-मतदान सदस्य हैं।

एमपीसी में सदस्यों का चयन और कार्यकाल

• कैबिनेट सचिव की अध्यक्षता में एक खोज-सह-चयन समिति, जिसमें आरबीआई गवर्नर और आर्थिक मामलों के सचिव सदस्य होंगे, तथा अर्थशास्त्र, बैंकिंग, वित्त या मौद्रिक नीति के तीन विशेषज्ञ एमपीसी के लिए सरकार के नामांकित व्यक्तियों का चयन करेंगे।
• एमपीसी सदस्यों की नियुक्ति चार वर्ष के कार्यकाल के लिए की जाएगी तथा वे पुनर्नियुक्ति के पात्र नहीं होंगे।

निर्णय लेने के लिए प्रयुक्त मानदंड

• निर्णय बहुमत से लिए जाएंगे, जिसमें प्रत्येक सदस्य के पास एक वोट होगा।
• भारतीय रिजर्व बैंक के गवर्नर इस समिति की अध्यक्षता करेंगे।
• इसके विपरीत, गवर्नर के पास अन्य पैनल सदस्यों पर वीटो का अधिकार नहीं होगा, लेकिन बराबरी की स्थिति में वह टाई-ब्रेकिंग वोट डाल सकेंगे।

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मौद्रिक नीति समिति की नवीनतम बैठक

• 6-8 अप्रैल, 2022 को अपनी बैठक के बाद, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने 2 से 4 मई, 2022 के बीच अपनी 35वीं बैठक आयोजित की, जो उभरती मुद्रास्फीति-विकास गतिशीलता और उनके परिणामों का मूल्यांकन करने के लिए एक ऑफ-साइकिल बैठक थी।
• एमपीसी ने कर्मचारियों के व्यापक आर्थिक मूल्यांकन और भविष्य के लिए बड़े जोखिमों के संभावित परिदृश्यों पर काफी गहराई से चर्चा की।
• मौद्रिक नीति रुख पर पूर्ववर्ती और बाद की विस्तृत बहस के आधार पर, एमपीसी ने निम्नलिखित प्रस्तावों को मंजूरी दी:

लिए गए संकल्प

• तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के अंतर्गत नीतिगत रेपो दर को 40 आधार अंक बढ़ाकर तत्काल 4.40 प्रतिशत किया जाए।
• परिणामस्वरूप, एसडीएफ दर घटकर 4.15 प्रतिशत हो गई है, जबकि एमएसएफ दर और बैंक दर बढ़कर 4.65 प्रतिशत हो गई है।
• सकल घरेलू उत्पाद को प्रोत्साहित करते हुए मुद्रास्फीति को लक्ष्य सीमा के भीतर रखने के लिए, एमपीसी ने इसे हटाने पर ध्यान केंद्रित करते हुए नीति को उदार बनाए रखने का भी निर्णय लिया।
• ये कदम विकास को बनाए रखने के लिए उठाए गए हैं, साथ ही उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति के लिए 2 प्रतिशत अंक की सीमा के भीतर 4% के मध्यम अवधि लक्ष्य को पूरा करने के लिए उठाए गए हैं।

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