Question
Download Solution PDFनिम्नलिखित विन्यासों को लाभांश निर्णय के निम्न सिद्धांतों के साथ सुमेलित कीजिए:
| सूची-I | सूची-II | ||
| लाभांश विन्यास | लाभांश के सिद्धांत | ||
| (a) | बर्ड इन द हैंड युक्ति | (i) | एम-एम सिद्धांत |
| (b) |
लाभांश की अप्रासंगिकता (इरिलिवेंश ऑफ डिविडेंड्स) |
(ii) | वाल्टर प्रतिमान |
| (c) |
निवेश एवं लाभांश निर्णयों की आपसी निर्भरता |
(iii) | लिंटनर प्रतिमान |
| (d) |
लाभांश निर्णयों में कर संबंधी विचार |
(iv) |
गॉर्डन प्रतिमान |
Answer (Detailed Solution Below)
Detailed Solution
Download Solution PDFसुमेलन नीचे दिया गया है:
| सूची I | सूची II | ||
| लाभांश विन्यास | लाभांश के सिद्धांत | ||
| (a) | बर्ड इन द हैंड युक्ति | (iv) |
गॉर्डन प्रतिमान |
| (b) |
लाभांश की अप्रासंगिकता (इरिलिवेंश ऑफ डिविडेंड्स) |
(i) | एम-एम सिद्धांत |
| (c) |
निवेश एवं लाभांश निर्णयों की आपसी निर्भरता |
(ii) | वाल्टर प्रतिमान |
| (d) |
लाभांश निर्णयों में कर संबंधी विचार |
(iii) |
लिंटनर प्रतिमान |
Important Pointsबर्ड इन द हैंड युक्ति
- मायरोन गॉर्डन ने बर्ड-इन-द-हैंड तर्क सिद्धांत को विस्तृत किया है।
- उनके अनुसार, समय के साथ अनिश्चितता बढ़ती है और यह लाभांश के लिए भी सही है।
- इसलिए, एक गारंटीकृत वापसी या बड़ा भुगतान प्राप्त करने की संभावना कम हो जाती है क्योंकि दूर के वितरण से जुड़ी अनिश्चितता का स्तर बढ़ जाता है।
- परिणामतः जोखिम-प्रतिकूल निवेशक बाद के बजाय जल्द ही लाभांश प्राप्त करना चाहते हैं और वापसी छूट की एक छोटी दर लागू करके ऐसा करते हैं।
लाभांश की अप्रासंगिकता
- लाभांश मूल्यांकन में सबसे लोकप्रिय अवधारणाओं में से एक मिलर और मोदिग्लिआनी लाभांश अप्रासंगिकता मॉडल है।
- इसका दावा है कि किसी कंपनी के लाभांश भुगतान का कंपनी के मूल्यांकन पर कोई असर नहीं पड़ता है।
- भले ही लाभांश का भुगतान कंपनी द्वारा अंतहीन अवधि के लिए किया जाता है या रखा जाता है, कंपनी का मूल्य नहीं बदलेगा।
- उन्होंने तर्क दिया कि किसी कंपनी की लाभांश नीति का उसके स्टॉक या उसके मूल्यों की कीमत पर कोई असर नहीं पड़ता है।
निवेश एवं लाभांश निर्णयों की आपसी निर्भरता
- वित्तीय प्रबंधन में सबसे महत्वपूर्ण लाभांश सिद्धांतों में से एक वाल्टर का प्रतिमान है।
- प्रोफेसर जेम्स ई. वाल्टर द्वारा प्रस्तुत मॉडल का तर्क है कि कंपनी की लाभांश नीति भविष्य के मूल्य का संकेत है।
- इस तथ्य के कारण कि लाभांश भुगतान आय पर आधारित होते हैं, लाभांश वितरण से पता चल सकता है कि किसी कंपनी का मूल्य कितना अधिक था।
लाभांश निर्णयों में कर संबंधी विचार
- हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर जॉन लिंटनर ने 28 महत्वपूर्ण कंपनियों के साथ बात करने के बाद लिंटनर का प्रतिमान विकसित किया।
- संगठन के वार्षिक मुनाफे को वितरित करके शेयरधारकों को लाभांश दिया जाता है।
- जारी किए गए आम लाभांश में नकद, शेयर और अचल संपत्ति सभी शामिल हैं।
- एक सहकारी संगठन में एक लाभांश नीति अत्यंत नाजुक और जटिल होती है।
- यह स्पष्ट करने के लिए कि लाभांश नीति कैसे व्यवहार करती है, लिंटनर ने लाभांश प्रतिमान तैयार किया।
- प्रतिमान हाल की कमाई और पूर्व लाभांश को लाभांश वितरण के दो प्राथमिक कारकों के रूप में लेता है।
- प्रतिमान भविष्यवाणी करता है कि यदि कोई कंपनी अपने लक्ष्य भुगतान अनुपात से चिपकी रहती है, तो आय के साथ-साथ लाभांश में उतार-चढ़ाव होगा।
- शेष लाभांश (पिछले वर्ष का लाभांश) और क्र के बाद मौजूदा शुद्ध आय लाभांश भुगतान बनाते हैं।
Last updated on Jul 4, 2025
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